Налоговый кодекс не улучшил инвестиционный климат в Украине, который в целом далек от оптимального. При этом, наиболее интересным инвестиционным инструментом в нашей стране продолжает оставаться аграрный сектор. Об этом в интервью РБК-Украина рассказал управляющий партнер «Делойт энд Туш ЮСК» (Deloitte) Владимир Вахт. Отметим, что интервью бралось и согласовывалось до публикации рейтинга благоприятности деловой среды Всемирного банка, в котором Украина опустилась на семь позиций - до 152 места.
РБК-Украина: Как отличается работа компании в Украине от работы в других странах мира постсоветского пространства?
Владимир Вахт: «Делойт» в Украине является частью глобальной организации. Это 182 тыс. человек и почти 29 млрд долл. оборота по всему миру. Вся эта организация работает по единым стандартам, которые из года в год все больше ужесточаются. Поэтому наши отличия в обеспечении стандартов выполнения работы, стандартов качества - минимальные.
Отличия связаны с нашими клиентами, с отличием экономик в той или иной стране. К примеру, в России нефтегазовая отрасль имеет гораздо большее значение, соответственно, на нее в большей степени ориентирована и работа «Делойт».
В Украине мы также концентрируем экспертизу и наши ресурсы на наиболее перспективных и быстроразвивающихся сегментах - это сельское хозяйство и переработка, банковская сфера. Также у нас есть группа, которая работает с промышленным производством. Мы следуем за реальным сектором, который в нашей стране отличается от других стран. Что касается стандартов работы и подготовки персонала, то тут отличия эпизодичные.
РБК-Украина: Как Вы прокомментируете намерения Европейской комиссии реформировать работу крупнейших аудиторских фирм мира?
Владимир Вахт: Мы всецело поддерживаем предлагаемые меры, направленные на поддержание и повышение качества аудита, а также на укрепление доверия инвесторов и прочих заинтересованных сторон. К ним относятся меры по повышению независимости аудиторов, а также меры, которые положительно повлияли бы на рынки капитала и способствовали экономическому росту.
Но мы не поддерживаем ряд выдвинутых предложений. В частности, речь идет о проведении аудиторской проверки двумя независимыми аудиторами, обязательной ротации аудиторов и обязательном проведении тендеров при назначении аудиторов, а также о полном запрете предоставления клиентам неаудиторских услуг. Мы твердо уверены в том, что любые изменения на рынке аудиторских услуг не должны наносить ущерб качеству аудита и не должны оказывать неблагоприятное воздействие на рынки капитала или отвлекать от решения важнейшей задачи обеспечения экономического роста. Кроме того, мы считаем, что затраты аудируемых компаний по внедрению предложений не должны превышать выгоды от повышения качества аудита и возможности выбора аудитора.
РБК-Украина: Какое состояние и перспективы ІРО украинских компаний на иностранных, прежде всего, европейских биржах?
Владимир Вахт: Интерес к украинским активам в прошлом году сохранялся на достаточно высоком уровне. Но летом этого года рынки совсем упали - и сегодня их дальнейшая судьба неопределенна. Инвесторы, опасаясь следующего витка финансово-экономического кризиса, избегают рисковых проектов. Представители реального бизнеса, соответственно, откладывают выход на IPO.
Но дальнейшие перспективы украинских компаний на рынках капитала я вижу положительными. Ведь быстроразвивающиеся сектора, такие как сельское хозяйство и пищепереработка, находятся в сфере финансовых интересов инвесторов, а также в интересах всей мировой экономики. Продукты питания - жизненно важны. Дефицит продуктов питания усиливается в последнее время и будет продолжать усиливаться пропорционально росту численности населения. А наше сельское хозяйство сегодня находится в своем младенчестве: сектор только начал развиваться и обладает огромным потенциалом. И технологии, которые можно применять в сельском хозяйстве у нас тоже на самых ранних этапах развития.
РБК-Украина: Что необходимо для того, чтоб увеличить инвестиционную привлекательность в Украине?
Владимир Вахт: Необходимо менять составляющие инвестиционного климата - это правовое поле, защита всех интересов инвестора, прозрачная и надежная судебная система, благоприятная налоговая система. Плюс к этому стабильная валюта в стране.
Самое главное - это обеспечить защиту частных интересов инвестора в этой стране, обеспечить понятную стабильную политическую составляющую экономики. Будем надеяться, что популизм прошлых лет хоть немного остался позади и не будет больше так влиять на экономику. Сказать, что частный инвестор чувствует себя спокойно в нашей стране, пока еще нельзя.
Валюта на данный момент стабильна, но никто не знает, как будут развиваться дальнейшие события и окажется ли достаточно наших стабилизационных ресурсов для поддержания стабильности валюты. Потому как европейская зона сейчас сама нуждается в стабилизации, в деньгах, в кредитных ресурсах, которые в МВФ не безграничные.
РБК-Украина: Как долговой кризис в Европе влияет на украинский бизнес?
Владимир Вахт: Влияние будет происходить в двух плоскостях. Украинский бизнес в последние годы ни к долговому капиталу, ни к средствам инвесторов не имел свободного доступа. Соответственно, уровень задолженности нашего частного бизнеса на международных рынках сейчас находится на очень невысоком уровне.
Но существенным будет другое влияние: замедление темпов роста мировой экономики повлечет снижение спроса на продукцию, в том числе и на продукцию украинских предприятий. Это влияние многие компании отчетливо ощущают уже сегодня.
РБК-Украина: Какая динамика украинских компаний в рейтинге «500 лучших компаний Центрально-Восточной Европы»?
Владимир Вахт: В целом, динамика, которую показали компании Центрально-Восточной Европы и, в том числе, Украина в 2010 г., положительная, наблюдается очень высокий рост. Центральноевропейские компании показали рост на 11%, в то время, когда украинские - на 30%. И показатели первого квартала 2011 года, которые мы включили в этот рейтинг, также очень позитивные.
Украина показала рост гораздо более динамичный, чем в остальных странах. Причин этому несколько. Во-первых, рост цен на наши основные продукты: на продукцию ГМК (горно-металургического комплекса), на продукты питания, зерно. Во-вторых - существенный рост показало промышленное производство, машиностроение, которое в 2009 г. очень сильно упало. Возможно, это связано с возобновлением отложенного спроса на продукцию нашего машиностроения, в частности вагоностроения. Россия, Казахстан, Белоруссия в период кризиса отложила свои проекты по обновлению своего вагонного парка и этот спрос вернулся. Соответственно, все показатели 2010 - начала 2011 года очень высокие.
Но, к сожалению, уже с лета текущего года показатели начали падать и результаты 2011 г., мы предполагаем, что будут менее радужными.
РБК-Украина: Почему?
Владимир Вахт: Сказывается влияние глобального европейского кризиса. Надо сказать, что Центрально-Восточная Европа, наши ближайшие соседи - Польша, Чехия, Румыния, Венгрия в 2008 г. пережили кризис не так тяжело, как мы. У них был доступ к европейской и мировой финансовой системе, к заемным капиталам для поддержания бизнеса и, соответственно, большая интеграция в более стабильную западную экономику, то, чего не было у нас. Но сейчас углубляющийся кризис европейского долга оказывает очень существенное влияние на еврозону. И, наверно, в ближайший период перспективы Восточно-Европейских стран могут быть не очень хорошими.
РБК-Украина: Какие перспективы Налогового кодекса в Украине?
Владимир Вахт: Налоговый кодекс в Украине - это однозначно позитивный сдвиг. Но в нем есть ряд спорных норм и положений. Реализация норм Налогового кодекса и администрирование на местах особого облегчения бизнесу не принесла, даже наоборот - все идет к ужесточению налогового бремени. В-общем, я оцениваю влияние внедрения Налогового кодекса, в лучшем случае, нейтрально. Сказать, что инвестиционный климат значительно улучшился в результате внедрения Налогового кодекса, нельзя.
РБК-Украина: Какими будут последствия отмены моратория на землю? Станет ли аграрный сектор более привлекательным для инвесторов?
Владимир Вахт: По моему мнению, в ближайшей перспективе - не станет. Будет наблюдаться существенный передел собственности и процессы, которые обычно тяжело ассоциировать с улучшением инвестиционного климата. В долгосрочной перспективе - да.
Землю можно обрабатывать и работать на ней и сейчас, но все это решается путем аренды. Все наши лидеры сельского хозяйства и агропромышленного комплекса успешно этим пользуются, развиваются, реализуют проекты. Но существенно затрудняет работу агрокомпаний то, что по нашему законодательству нельзя заложить арендованную землю в банки под кредиты. Это единственный момент, в котором произойдут существенные для агробизнеса изменения, хотя и для этого необходимо определенное время.
РБК-Украина: А какие все же будут последствия?
Владимир Вахт: Будут покупать, продавать, перепродавать землю. Будет слой «бизнесменов», которые разбогатеют на этом.
РБК-Украина: Как на украинский бизнес повлияет закон о Международных стандартах финансовой отчетности (МСФО)?
Владимир Вахт: Большой или развивающийся бизнес уже с этим сталкивается, готовит тем или иным способом МСФО. В основном, это делается при помощи аудиторов или консультантов. За последние пять лет мы наблюдаем среди наших клиентов очень большой прорыв в этом отношении. Компании развивают кадровый резерв, внедряют системы, решают этот вопрос на системном уровне и по-другому смотрят на приоритетность этой задачи, учатся готовить МСФО самостоятельно.
Поэтому нельзя сказать, что МСФО - это новая концепция в Украине. Закон несколько ускорит внедрение МСФО для некоторых категорий предприятий. Но для многих МСФО на первых порах будет далека от реальной МСФО, потому что стандарты можно принять, но наличие стандартов и практика их внедрения - это разные вещи.
МСФО заработает и будет внедрено массово, когда наш фондовый рынок станет серьезным источником капитала. И тогда он станет двигающим механизмом для всех компаний, ищущих привлечения капитала на нашем внутреннем рынке.
Беседовала Кристина Рзаева