Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's повысило долгосрочный кредитный рейтинг группы "Интерпайп Лимитед" (Interpipe Limited), занимающейся производством труб, с SD (выборочный дефолт) до ССС+, прогноз "развивающийся". Об этом говорится в сообщении агентства.
Одновременно рейтинг по национальной шкале повышен с SD до uaB+, рейтинг выпуска долговых обязательств сроком погашения в 2010 г. повышен с D до ССС. Рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта остался без изменений - на уровне 5. S&P по просьбе компании, вероятно, в ближайшее время отзовет все рейтинги.
Данное рейтинговое действие соответствует высказанному ранее мнению S&P: рейтинг ССС+ отражает главным образом озабоченность агентства позицией ликвидности и наличием несомненных рисков рефинансирования и выполнения ковенантов в краткосрочном плане на фоне сложных тенденций операционной деятельности компании, которые, по прогнозам, сохранятся в 2009 г.
Даже после завершения оферты на выкуп облигаций S&P оценивает ликвидность "Интерпайпа" как крайне слабую. По состоянию на конец сентября имевшиеся у компании денежные средства составляли всего 42 млн долл., при этом значительная часть этих средств находилась в Украине и была необходима для финансирования текущей деятельности; к концу декабря объем денежных средств увеличился до 80 млн долл. Группа испытывает значительные потребности в рефинансировании долга в 2009 г. (более 250 млн долл.) на фоне сохраняющейся сложной ситуации на банковском и долговом рынках. На конец сентября 2008 г. краткосрочный долг достиг 300 млн долл. В 2008-2009 гг. компания, вероятнее всего, будет генерировать значительную отрицательную величину свободного операционного денежного потока, поскольку прибыль будет снижаться, а капитальные расходы останутся высокими.
Прогноз изменения рейтингов - "развивающийся". Агентство может повысить рейтинг в случае выполнения "Интерпайпом" всех ковенантов 2008 г. или получения разрешения на нарушение ковенантов, и, если в 2009 г. компания будет иметь достаточный запас (более 15%) по ковенантам, а также сможет рефинансировать весь объем долга сроком погашения в 2009 г. Разрешение, полученное от держателей облигаций в отношении ковенантов, само по себе не будет достаточным для повышения рейтинга, хотя оно будет рассматриваться как благоприятный фактор. Напротив, если показатели ликвидности не улучшатся в ближайшие несколько месяцев, рейтинги могут быть понижены.
Отметим, 24 декабря с.г. Standard & Poor's понизила долгосрочный кредитный рейтинг украинской группы "Интерпайп Лимитед" с "СС" до "SD" (выборочный дефолт). Одновременно рейтинг выпуска долговых обязательств компании на сумму 200 млн долл. понижен с "С" до "D", рейтинг по национальной шкале - с "uaCC" до "SD". Рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта остался без изменений на уровне "5".
Напомним, 17 декабря с. г. S&P понизила долгосрочный рейтинг группы "Интерпайп Лимитед" с "В" до "СС". А 6 ноября с.г. рейтинг был понижен с "В+" до "В".
В состав корпорации "Интерпайп", собственником которой является Виктор Пинчук, входят ОАО "Нижнеднепровский трубный завод", ОАО "Новомосковский трубный завод", ЗАО "Никопольский завод бесшовных труб NIСO TUBE".