Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило долгосрочный кредитный рейтинг компании ОАО "Металлургический комбинат "Азовсталь" с В+ до В, прогноз изменения рейтингов "негативный". Об этом говорится в сообщении агентства. Также понижен долгосрочный рейтинг приоритетного необеспеченного долга "Азовстали" с В до В-. Рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта оставлен без изменения на уровне 5, что отражает ожидания умеренного уровня возмещения долга (10-30%) в случае дефолта по приоритетным облигациям. Одновременно все рейтинги были выведены из списка CreditWatch с "негативным" прогнозом, куда они были помещены 17 октября 2008 г.
Рейтинги по-прежнему отражают собственную кредитоспособность компании, а также ожидания, что она будет получать текущую и чрезвычайную поддержку от финансово более сильной материнской компании.
Уровень рейтингов также ограничен положением этого предприятия - производителя стандартизованной продукции, работающего в цикличной отрасли, а кроме того, изношенностью активов, требующих значительных капитальных расходов. Хотя уровень долга на балансе компании умеренный, ее совместные с другими компаниями заимствования по нескольким кредитным линиям Метинвест Холдинга значительно увеличивают долговые обязательства "Азовстали".
Эти риски сглаживаются высокой долей экспортируемой продукции (более 70% в общем объеме продаж), доступом к дешевым ресурсам в Украине, а также вертикальной интеграцией на уровне материнской группы (железная руда, уголь, металлический лом).
Ликвидность "Азовстали" в значительной степени зависит от ликвидности Метинвест Холдинга в целом. По состоянию на 30 сентября 2008 г. краткосрочный долг компании составлял 1,8 млрд долл., при этом 1,5 млрд долл. - со сроком погашения в течение трех месяцев. Хотя 0,9 млрд долл. краткосрочного долга Метинвест Холдинга представляет собой возобновляемое торговое финансирование (trade finance), риски рефинансирования сохраняются на очень высоком уровне.
Прогноз "негативный" отражает вероятность дальнейшего понижения рейтингов в случае неспособности Метинвест Холдинга привлечь долгосрочное финансирование до начала декабря и дальнейшего ухудшения ситуации в украинской экономике.
Напомним, 20 октября с.г. международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service понизило прогноз по рейтингам компаний "Азовсталь" и "Метинвест" с "позитивного" до "негативного". Прогноз был понижен по следующим рейтингам: корпоративный семейный рейтинг на уровне Ba3 украинской сталелитейной и горнодобывающей компании "Метинвест" ("Метинвест") и рейтинг B1 участия в кредите украинского металлургического комбината "Азовсталь".
Аналитики агентства отмечают, что понижение прогноза по рейтингам связано с сокращением объемов производства стали компаниями СНГ на 10-20% вследствие снижения спроса, что может привести к уменьшению притока наличных средств компаний. Кроме того, "негативный" прогноз отражает риски, связанные с относительно слабой программой финансирования "Метинвеста".
ОАО "Металлургический комбинат "Азовсталь" входит в тройку лидеров отраслевого рейтинга металлургических предприятий Украины. Проектные мощности комбината позволяют производить более 6,2 млн т чугуна, более 6,4 млн т стали, в том числе конвертерной - 4,4 млн т, более 4,4 млн т проката и до 285 тыс. т рельсовых скреплений и 170 тыс. т помольных шаров в год. "Азовсталь" входит в дивизион стали и проката группы "Метинвест".