В ближайшие месяцы мы все чаще будем слышать об улучшении экономической ситуации и возобновлении роста в Украине. На фоне недавнего ухудшения прогнозов от разных авторитетных организаций такие заявления будут довольно резонансными. На чем они основаны?
В ближайшие месяцы мы все чаще будем слышать об улучшении экономической ситуации и возобновлении роста в Украине. На фоне недавнего ухудшения прогнозов от разных авторитетных организаций такие заявления будут довольно резонансными. На чем они основаны?
Забегая вперед, отмечу, что заявления о смене вектора движения в экономике имеют под собой реальные основания. В данный момент украинская экономика выходит из глубокой рецессии. Однако для адекватной интерпретации происходящего очень важно понимать, как формируется экономическая статистика, дабы не пасть жертвой цифровых иллюзий.
Действительно, производство во многих отраслях постепенно восстанавливается. К примеру, по итогам одного только сентября производство в металлургии увеличилось сразу на 5-10% (по разным видам продукции) по отношению к предыдущему месяцу, что в докризисные времена было крайней редкостью. Положительная динамика выпуска в годовом выражении достигла от 13% до 33% - давно невиданный рост.
Производство металлургической продукции, % изменения год к году
Источники: ОП "Металлургпром", Альфа-Банк Украина
Однако, если взглянуть на абсолютные показатели производства, перед нами предстанет совсем другая картина. На графике ниже отражен в точности тот же статический ряд, что и выше, но не в динамике, а в абсолютных значениях. Восстановительный рост последних месяцев заметен, но показатели все еще низкие. К тому же, по объемам выплавки стали и производства проката Украина находится даже ниже недавних отметок мая 2015 года.
Среднесуточное производство металлургической продукции, тыс. т
Источники: ОП "Металлургпром", Альфа-Банк Украина
Аналогичным образом в рост вышли и другие отрасли. По сравнению с провальными показателями годичной давности, растут железнодорожные грузоперевозки, добыча угля и железной руды, производство кокса, транзит газа.
Будет ли на этом фоне улучшаться динамика ВВП? Естественно! В качестве иллюстрации можно привести рассчитываемый Национальным банком индекс производства базовых отраслей, дающий возможность оперативно (по сравнению с ВВП) оценивать динамику украинской экономики. Если в начале года темпы падения данного "квази-ВВП" составляли 19-25%, то в августе они замедлились до 6,9%.
Индекс производства базовых отраслей, % изменения год к году
Источники: НБУ, Альфа-Банк Украина
Как видно из данного графика, украинская экономика в целом продолжает сокращаться - по сравнению с провальными показателями годичной давности. И тут мы приходим к не менее важному статистическому "пируэту" сегодняшнего дня: нельзя без тени смущения называть замедление спада экономическим ростом.
То есть, мы только начали наращивать производство с низкого уровня, однако до возобновления устойчивого роста в классическом определении должно пройти еще много месяцев.Тот же внутренний рынок не может так быстро восстановиться после трехкратной девальвации. Для наглядности можно сравнить нынешний курс гривны и тот, что был год назад, - на производство стали это особо не влияет, а вот на розничные продажи еще как.
Если в предстоящую зиму Украина не столкнется с новыми шоками для экономики, тогда действительно есть шансы выйти на рост реального ВВП в 2016 году. Страна шаг за шагом выходит из рецессии, но в необратимости этого процесса еще нужно убедиться.
Учитывая описанные выше особенности статистики в промышленных отраслях, при сравнении с остановкой мощностей из-за войны, прогнозируемые сегодня разными организациями 1-3% экономического роста для Украины в 2016 году по сути означают стагнацию.
В практическом смысле данные прогнозы следует читать следующим образом: мы видим увеличение загрузки мощностей во многих сильно пострадавших отраслях (но точно не до уровня 2013 года), однако другие факторы роста украинской экономики в ближайшее время отсутствуют.
Ввиду большого количества рисков, далеко не лучшей формы мировых рынков, а также постоянной пробуксовки преобразований внутри Украины, с таким консервативным взглядом на ближайшее будущее нельзя не согласиться - по крайней мере, на данный момент. Из этого кризиса экономика Украины будет выходить не один год.
Очень большая угроза для выхода из кризиса кроется как раз в неправильной интерпретации статистических данных и прогнозов. Политики очень любят выискивать и тиражировать позитивные цифры. В ближайшее время статистика будет предоставлять уйму таких позитивных цифр.
Если забыть об особенностях трактовки этих данных, можно на государственном уровне слишком рано перейти от антикризисной экономической политики к вальяжной (иного опыта между этими двумя крайностями Украина пока что не имела). Угрозу этого "головокружения от успехов" для государства сегодня переоценить невозможно.
Вернемся к абсолютным, всем понятным показателям. По итогам 2015 года ВВП Украины в долларах будет вдвое меньшим исходного 2013 года. Кстати, по отношению к докризисному 2008 году соотношение абсолютно такое же. Сопоставление средних зарплат в долларовом выражении дает аналогичные результаты.
Лучше набраться терпения и дождаться заметного роста этих осязаемых показателей - тогда и можно будет констатировать устойчивые экономические улучшения. К слову, именно это Украина и предложила своим кредиторам. И они сразу поняли, что с длительной паузой в достижении успехов особо не поспоришь.