ua en ru

Рост в падении: статистический пируэт украинской экономики

Рост в падении: статистический пируэт украинской экономики Из нынешнего экономического кризиса Украина будет выходить не один год
Олексій Блінов
Олексій Блінов
головний економіст Альфа-Банку Україна
В ближайшие месяцы мы все чаще будем слышать об улучшении экономической ситуации и возобновлении роста в Украине. На фоне недавнего ухудшения прогнозов от разных авторитетных организаций такие заявления будут довольно резонансными. На чем они основаны?

В ближайшие месяцы мы все чаще будем слышать об улучшении экономической ситуации и возобновлении роста в Украине. На фоне недавнего ухудшения прогнозов от разных авторитетных организаций такие заявления будут довольно резонансными. На чем они основаны?

Забегая вперед, отмечу, что заявления о смене вектора движения в экономике имеют под собой реальные основания. В данный момент украинская экономика выходит из глубокой рецессии. Однако для адекватной интерпретации происходящего очень важно понимать, как формируется экономическая статистика, дабы не пасть жертвой цифровых иллюзий.

Сравнение ямы с пропастью

Действительно, производство во многих отраслях постепенно восстанавливается. К примеру, по итогам одного только сентября производство в металлургии увеличилось сразу на 5-10% (по разным видам продукции) по отношению к предыдущему месяцу, что в докризисные времена было крайней редкостью. Положительная динамика выпуска в годовом выражении достигла от 13% до 33% - давно невиданный рост.

Производство металлургической продукции, % изменения год к году

Рост в падении: статистический пируэт украинской экономики

Источники: ОП "Металлургпром", Альфа-Банк Украина

Однако, если взглянуть на абсолютные показатели производства, перед нами предстанет совсем другая картина. На графике ниже отражен в точности тот же статический ряд, что и выше, но не в динамике, а в абсолютных значениях. Восстановительный рост последних месяцев заметен, но показатели все еще низкие. К тому же, по объемам выплавки стали и производства проката Украина находится даже ниже недавних отметок мая 2015 года.

Среднесуточное производство металлургической продукции, тыс. т

Рост в падении: статистический пируэт украинской экономики

Источники: ОП "Металлургпром", Альфа-Банк Украина

Аналогичным образом в рост вышли и другие отрасли. По сравнению с провальными показателями годичной давности, растут железнодорожные грузоперевозки, добыча угля и железной руды, производство кокса, транзит газа.

Не путать замедление спада с ростом

Будет ли на этом фоне улучшаться динамика ВВП? Естественно! В качестве иллюстрации можно привести рассчитываемый Национальным банком индекс производства базовых отраслей, дающий возможность оперативно (по сравнению с ВВП) оценивать динамику украинской экономики. Если в начале года темпы падения данного "квази-ВВП" составляли 19-25%, то в августе они замедлились до 6,9%.

Индекс производства базовых отраслей, % изменения год к году

Рост в падении: статистический пируэт украинской экономики

Источники: НБУ, Альфа-Банк Украина

Как видно из данного графика, украинская экономика в целом продолжает сокращаться - по сравнению с провальными показателями годичной давности. И тут мы приходим к не менее важному статистическому "пируэту" сегодняшнего дня: нельзя без тени смущения называть замедление спада экономическим ростом.

То есть, мы только начали наращивать производство с низкого уровня, однако до возобновления устойчивого роста в классическом определении должно пройти еще много месяцев.Тот же внутренний рынок не может так быстро восстановиться после трехкратной девальвации. Для наглядности можно сравнить нынешний курс гривны и тот, что был год назад, - на производство стали это особо не влияет, а вот на розничные продажи еще как.

Если в предстоящую зиму Украина не столкнется с новыми шоками для экономики, тогда действительно есть шансы выйти на рост реального ВВП в 2016 году. Страна шаг за шагом выходит из рецессии, но в необратимости этого процесса еще нужно убедиться.

Свет в конце тоннеля - еще не успех, а причина активно идти вперед

Учитывая описанные выше особенности статистики в промышленных отраслях, при сравнении с остановкой мощностей из-за войны, прогнозируемые сегодня разными организациями 1-3% экономического роста для Украины в 2016 году по сути означают стагнацию.

В практическом смысле данные прогнозы следует читать следующим образом: мы видим увеличение загрузки мощностей во многих сильно пострадавших отраслях (но точно не до уровня 2013 года), однако другие факторы роста украинской экономики в ближайшее время отсутствуют.

Ввиду большого количества рисков, далеко не лучшей формы мировых рынков, а также постоянной пробуксовки преобразований внутри Украины, с таким консервативным взглядом на ближайшее будущее нельзя не согласиться - по крайней мере, на данный момент. Из этого кризиса экономика Украины будет выходить не один год.

Очень большая угроза для выхода из кризиса кроется как раз в неправильной интерпретации статистических данных и прогнозов. Политики очень любят выискивать и тиражировать позитивные цифры. В ближайшее время статистика будет предоставлять уйму таких позитивных цифр.

Если забыть об особенностях трактовки этих данных, можно на государственном уровне слишком рано перейти от антикризисной экономической политики к вальяжной (иного опыта между этими двумя крайностями Украина пока что не имела). Угрозу этого "головокружения от успехов" для государства сегодня переоценить невозможно.

Вернемся к абсолютным, всем понятным показателям. По итогам 2015 года ВВП Украины в долларах будет вдвое меньшим исходного 2013 года. Кстати, по отношению к докризисному 2008 году соотношение абсолютно такое же. Сопоставление средних зарплат в долларовом выражении дает аналогичные результаты.

Лучше набраться терпения и дождаться заметного роста этих осязаемых показателей - тогда и можно будет констатировать устойчивые экономические улучшения. К слову, именно это Украина и предложила своим кредиторам. И они сразу поняли, что с длительной паузой в достижении успехов особо не поспоришь.