Прогноз Fitch Ratings по суверенному рейтингу Украины понизился до "стабильного"

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило прогноз по суверенному рейтингу Украины с "позитивного" до "стабильного", сообщается в распространенном сегодня пресс-релизе агентства. Одновременно Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) в местной и иностранной валюте на уровне BB-, а краткосрочный РДЭ - на уровне B. Напомним, что в марте с.г. Fitch Ratings также подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") Украины в иностранной и национальной валюте на уровне "BB-" (BB минус), прогноз "Позитивный". Также агентство подтвердило рейтинг "потолка" для Украины на уровне "BB-" (BB минус) и краткосрочный РДЭ "B". Однако стабильность экономики Украины подвергается краткосрочным рискам ввиду растущей инфляции, которая по состоянию на февраль 2008 г. достигла 22% в годовом выражении и была обусловлена существенным увеличением денежной массы в отсутствие стерилизации притока капитала в условиях фиксированного обменного курса (а также при 34-процентном росте цен на продукты питания). Газоемкая экономика Украины пока выдерживает увеличение оплаты за импортируемый газ, при том, что в марте было согласовано дальнейшее повышение цены на 2008 г. с 130 долл. за тыс. куб. м до 180 долл. за тыс. куб. м. Цены на газ продолжат расти до уровня ЕС, который в настоящий момент составляет около 370 долл. за тыс. куб. м, хотя пока неясно, в какие сроки это произойдет. Государственные резервы увеличились на 45% в течение 2007 г. до 32,5 млрд долл. на фоне притока капитала, обеспечившего повышение показателя внешней ликвидности страны до уровня выше 100% в 2008 г. В то же время внешняя ликвидность Украины остается слабее среднего значения для стран с рейтингами категории "BB". В результате значительных заимствований со стороны частного сектора общий объем внешнего долга к концу 2007 г. увеличился до 54% ВВП, что существенно превышает среднее значение для стран с рейтингами категории "BB" в 32%. Fitch ожидает увеличения отрицательного сальдо счета текущих операций до 5,5% ВВП в 2008 г. из-за значительного роста импорта. Объемы банковского кредитования в 2007 г. увеличились приблизительно на 74%, и такие темпы роста вызывают озабоченность относительно ослабления стандартов кредитования, хотя показатель проблемных кредитов на настоящий момент остается стабильным, составляя около 2%. Объемы кредитования частного сектора в Украине на уровне 58% ВВП уже являются высокими в сравнении с сопоставимыми странами региона и другими странами с сопоставимыми рейтингами. Растущие риски в банковской системе частично компенсируются за счет увеличения доли иностранного участия. Более умеренный уровень внешних заимствований и роста кредитования должен позволить сгладить факторы уязвимости, однако слишком внезапное замедление притока капитала может привести к давлению на фондирование для банков. Государственные финансы продолжают быть позитивным рейтинговым фактором, несмотря на ослабление бюджетной политики, прогнозируемое на 2008 г. Государственный долг был равен лишь 10% ВВП на конец 2007 г.