Бизнес отходит от пессимизма, но не видит перехода к росту

Национальный банк Украины опубликовал результаты очередного исследования деловых ожиданий украинского бизнеса. Ценность данной работы нельзя приуменьшить: если вся привычная линейка макроэкономической статистики фиксирует результаты дня вчерашнего (а порой и позавчерашнего), то опрос настроений руководителей предприятий позволяет не только получить срез сегодняшнего положения бизнеса, но и заглянуть в будущее его глазами.

В данном случае мы имеем дело с репрезентативным опросом, охватывающим 858 предприятий разного размера, которые представляют различные отрасли экономики. По понятным причинам в опросе не участвовали предприятия Крыма, Донецкой и Луганской областей.

Итоговый результат исследования - Индекс деловых ожиданий - за последний квартал вырос на 5,7 пункта и составил 100,2. Теоретически данный индекс может колебаться от 0 (поголовный пессимизм) до 200 (тотальный оптимизм). На практике же он варьируется в намного более узком диапазоне 70-130 пунктов.

Соответственно, текущая отметка 100,2 технически означает установление в среде украинского бизнеса баланса между пессимистами и оптимистами. Это произошло впервые после ІІ квартала 2014 года, когда в деловой среде еще теплилась надежда, что кризис не будет таким затяжным и глубоким.

Индекс деловых ожиданий в 2009-2015 годах

Источники: Национальный банк Украины, Альфа-Банк Украина

Улучшение настроений бизнеса зафиксировано по всем пяти компонентам Индекса деловых ожиданий. Интересно, что самое сильное улучшение ожиданий касается намерений предприятий инвестировать в машины и оборудование, где оптимисты теперь численно превосходят пессимистов. Это дает надежду на постепенное восстановление инвестиционной активности.

В то же время самая проблемная составляющая деловых ожиданий на сегодняшний день - трудовые ресурсы. Несмотря на некоторое улучшение, большинство предприятий не видит роста персонала в течение ближайших 12 месяцев. Это указывает на то, что заметного снижения безработицы на коротком прогнозном горизонте в Украине ожидать не стоит.

В отраслевом разрезе наибольший оптимизм наблюдается в сельском хозяйстве. Аграрные предприятия имеют оптимистичный взгляд на все основные составляющие бизнеса, за исключением объема реализации в последующие 12 месяцев (что связано со снижением урожая).

Предприятия торговой отрасли оптимистичны относительно роста продаж и улучшения собственного финансово-экономического состояния. Однако они остаются пессимистами в разрезе капитального строительства и численности персонала.

Важно выделить и те отрасли, где на фоне общей позитивной статистики преобладает пессимизм и происходит ухудшение экономических ожиданий. Из числа крупнейших отраслей это прежде всего обрабатывающая промышленность. Респонденты из обрабатывающей промышленности преимущественно ожидают дальнейшее ухудшение своего финансово-экономического состояния, сокращение капитального строительства и персонала.

В целом, несмотря на заметное улучшение экономических ожиданий бизнеса, они все еще балансируют на грани общего пессимизма. Это подтверждает большинство макроэкономических прогнозов по Украине, говорящих о длительном выходе из кризиса, который растянется по меньшей мере еще на год.