ISDA: Кредитна подія за борговими зобов'язаннями Греції відбулася
Міжнародна асоціація по свопах і деривативах (ISDA) визнала такою, що відбулася, кредитну подію по суверенних боргових зобов'язаннях Греції, повідомляє Reuters.
Спеціальний комітет ISDA ухвалив, що обмовка про колективні дії (collective action clause), яку задіює грецький уряд стосовно обміну держпаперів, є підставою для визнання кредитної події "реструктуризація". Таким чином, ISDA санкціонувала виплати по так званих кредитних дефолтним свопах (CDS) - позабіржових контрактах, що страхують утримувачів облігацій від дефолту третьої сторони.
Раніше Греція офіційно оголосила результати пропозиції про обмін держоблігацій, що належать приватному сектору. В цілому до обміну пред'явлені папери на 172 млрд євро, тобто 83,5% від загальної кількості державних облігацій (206 млрд євро) на руках у приватного сектору, включаючи папери, випущені в рамках міжнародного або іноземного права. Зокрема, до обміну добровільно пред'явлені папери, регульовані законодавством Грецької республіки, на 152 млрд євро, або 85,8% від загальної кількості таких облігацій.
Греція оголосила, що ухвалила рішення задіяти так звану "обмовку про колективні дії", яка дозволяє примусити до обміну незгодну меншину утримувачів облігацій, регульованих грецьким правом. З урахуванням обмовки, Греція зможе реструктурувати 96% всіх облігацій, що належать приватному сектору.
Валова номінальна вартість всіх діючих контрактів CDS на Грецію складає 70 млрд дол., проте чиста вартість (з урахуванням взаємозаліків по контрактах) - лише 3,2 млрд дол. Санкціонування виплат по CDS приведе до символічних втрат оригінаторів цих контрактів, проте це буде перший випадок кредитної події відносно однієї з країн єврозони.
ISDA є арбітром на міжнародному ринку позабіржових деривативів.
Відзначимо, міжнародне рейтингове агентство Moody's повідомило в офіційній заяві, що кредитний рейтинг Греції в даний момент залишається на рівні С - найбільш низькому з можливих.
Відповідно до класифікації Moody's, боргові зобов'язання з рейтингом C є облігаціями з найнижчим рейтингом і знаходяться в стані дефолту. Рішення про зниження рейтингу прийнято 2 березня 2012 р. і було викликане введенням в угоду про реструктуризацію грецького боргу низки положень про колективну дію (collective action clause).
У свою чергу, міжнародне рейтингове агентство Fitch Rating понизило суверенний кредитний рейтинг Греції з C до RD ("обмежений дефолт"). Це рішення очікувалося. Як говориться в повідомленні агентства, воно пішло за офіційним підтвердженням влади Греції, що обмін держоблігацій, що належать приватному сектору, буде виконаний.
Відповідно до методології Fitch реструктуризація грецьких бондів трактується як "обмін проблемних боргових зобов'язань" (distressed debt exchange). Оскільки в грецькій угоді є примусова складова, Fitch вважає таку реструктуризацію формою суверенного дефолту.
Ще одне міжнародне рейтингове агентство Standard & Poor's знизило кредитний рейтинг Греції до SD (вибірковий дефолт) 28 лютого ц.р.. На думку експертів, добровільний обмін грецьких облігацій фактично перетворюється на примусовий.
