Верховний суд розв'яже спір між Бундесбанком і ЄЦБ щодо скупки облігацій
Представники найпотужніших європейських центральних банків зустрінуться сьогодні в суді в Німеччині. Верховний суд країни планує ретельно вивчити законність ключового інструменту ЄЦБ для забезпечення стабільності євро. Бундесбанк вважає, що обіцянки глави Європейського центрального банку Маріо Драгі щодо необмеженого втручання в національні фінансові ринки для збереження євро є незаконними, повідомляє телеканал "Росія 24" з посиланням на The Guardian.
Голова Бундесбанку Йенс Вайдман буде наполягати на тому, що обіцянки Драгі є незаконними, так як рівносильні прямому фінансуванню урядів, а це заборонено за змістом статуту ЄЦБ.
Представник ЄЦБ Йорг Асмуссен стверджує, що така політика була необхідна для забезпечення стабільності євро і тим самим було виконано основне зобов'язання ЄЦБ, яке передбачає забезпечення цінової стабільності в єврозоні.
Читайте також: ЄЦБ скупить держоблігації "проблемних" країн, не порушуючи правила ЄС, - Драгі
Минулого літа Драгі заявив про те, що ЄЦБ зробить "усе, що буде потрібно для захисту євро, а у вересні він оголосив про нову політику, відому як прямі грошові операції, згідно з якою регулятор може скуповувати облігації країн єврозони в разі ризику дефолту країни і для збереження стабільності євро. Така політика розглядалася як найбільш ефективний інструмент, що застосовується протягом трьох років під час кризи єврозони.
Асмуссен в інтерв'ю газеті Bild попередив, що будуть "істотні наслідки, якщо програма необмеженої покупки облігацій буде скасована". Він також зазначив, що ЄЦБ є єдиним інститутом ЄС з необхідним авторитетом і впливом, щоб заспокоїти ринки в разі потреби і забезпечити виживання євро.
В Бундесбанку в свою чергу стверджують, що ЄЦБ значно перевищив свої повноваження і регулятор не має права так сильно втручатися в національні ринки для захисту євро.
Примітно, що програма прямих грошових операцій ще жодного разу не використовувалася, оскільки Драгі встановив жорсткі умови для її використання, а її тривалість обмежена трьома років.
Читайте також: Борговий ринок Греції повернувся в "нормальну зону"
Поки не ясно, що може зробити суд Німеччини, для того щоб зупинити ЄЦБ, оскільки його вирішення стосуються тільки німецьких установ. В цілому суд може прийняти рішення про необхідність брати участь у політиці ЄЦБ, що стане сильним ударом по уряду Німеччини і не розглядається як імовірний варіант. З іншого боку, суд може прийняти рішення про необхідність розгляду спору в Європейському суді.
Нагадаємо, в 2012 р. ЄЦБ під керівництвом Маріо Драгі зважився на впровадження нової програми викупу облігацій обтяжених боргами країн єврозони. ЄЦБ купує облігації разом з фондами допомоги єврозони, щоб знизити тиск на вартість позикових коштів для проблемних країн, зокрема, Італії та Іспанії. Це дало свої результати і в останні місяці прибутковість по облігаціях цих країн помітно знизилася, а борговий ринок Греції повернувся "в нормальну зону".
