Рішення Національного банку України не втручатися у встановлення ринкового обмінного курсу і дозволити гривні зрости майже на 11% в номінальному вираженні по відношенню до долара США демонструє готовність використовувати кредитно-грошову політику в цілях боротьби з інфляцією. Лібералізація режиму обмінного курсу повинна допомогти стримуванню інфляції цін ходових товарів (tradeables), і зокрема сировинних, таких як газ і продовольчі продукти, які оцінюються в доларах. Про це повідомляється в прес-релізі Standard & Poor's.
У той же час аналітики агентства відзначили, немонетарні чинники також сприяють зростанню інфляції в Україні (рейтинг по зобов'язаннях в іноземній валюті: Вв-/негативний/в; рейтинг по зобов'язаннях в національній валюті: Вв/негативний/в). У першому кварталі 2008 р. номінальні витрати уряду збільшилися майже до 50% внаслідок зростання зарплат, і це сигнал приватному сектору про високу інфляцію. Невизначена політика відносно доходів як і раніше впливає на ціни товарів (через вторинні ефекти).
Крім того, сильніша гривня стимулюватиме зростання імпорту і звужуватиме маржу експортерів, яка вже перебуває під тиском унаслідок зростання цін на газ, вважають аналітики S&P.
Цей процес прискорюватиме зростання дефіциту по рахунку поточних операцій в Україні - від 4,2% ВВП минулого року до 10,3% ВВП в 2009 р. У середньостроковій перспективі існує невизначеність щодо того, чи буде зовнішнє фінансування, і зокрема прямі іноземні інвестиції, як і раніше забезпечувати фінансування більшої частини потреб України, що зростають, у зовнішньому капіталі.
В світлі того, що значна частина запозичень, прив'язаних до іноземної валюти, не захищена механізмами хеджування, велика волатильність обмінного курсу може привести до погіршення фінансового стану домогосподарств, що є зростаючим ризиком з урахуванням високого значення (на рівні 67%) відношення "кредити (домогосподарствам і нефінансовим приватним організаціям)/ ВВП" в Україні.
Нагадаємо, вчора Національний Банк України знизив офіційний курс долара до 4,85 грн за 1 дол., який майже на 4% відрізняється від офіційного курсу 5,05 грн за 1 дол., утримуваний в країні незмінним з 21 квітня 2005 р.
Курс гривні на міжбанку зміцнюється вже більше місяця, після того, як Нацбанк відмовився від викупу надмірної пропозиції валюти. В результаті в середу долар на міжбанку впав до 4,55 грн за 1 дол..
20 травня ц.р. уряд звернувся до Національного банку України з закликом прискорити зміцнення курсу гривні. Зміцнення гривні щодо долара урядовці розглядають як один з головних інструментів для подолання інфляції. Завдяки курсовим змінам дешевшими стануть товари, які Україна завозить з-за кордону.