Обсяг суверенних облігацій проблемних держав єврозони (Греція, Ірландія, Португалія, Іспанія, Італія) на балансі Європейського центрального банку (ЄЦБ) перевищив 200 млрд євро, випливає з матеріалів ЄЦБ. Облігації викуповуються на вторинному ринку за так званою програмою SMP (Securities Markets Programme), ініційованої банком в травні 2010 р.
Обсяг суверенних облігацій проблемних держав єврозони (Греція, Ірландія, Португалія, Іспанія, Італія) на балансі Європейського центрального банку (ЄЦБ) перевищив 200 млрд євро, випливає з матеріалів ЄЦБ. Облігації викуповуються на вторинному ринку за так званою програмою SMP (Securities Markets Programme), ініційованої банком в травні 2010 р.
Минулого тижня (21-25 листопада 2011 р.) Єцб придбав європейських держпаперів на 8,6 млрд євро, збільшивши портфель SMP до 203,5 млрд євро. Порівняно з попереднім тижнем (14-18 січня) обсяг покупок збільшився незначно - приблизно на 600 млн євро.
Нагадаємо, ЄЦБ і його роль у боротьбі з Європейським борговою кризою зараз знаходяться в центрі політичних дебатів у єврозоні: Франція і Італія закликають ЄЦБ активніше підтримувати проблемних суверенних позичальників, тоді як Німеччина категорично заперечує проти наділення ЄЦБ статусом кредитора останньої інстанції.
Фактично ведеться суперечка з приводу того, чи повинен ЄЦБ за зразком Федеральної резервної системи США проводити "кількісне пом'якшення" (QE), більш відомий як "друк грошей", і дозволяє чи це його статут. У рамках діючої програми SMP Європейський Центробанк "стерилізує" ліквідність, створену в результаті щотижневих покупок держпаперів, через залучення депозитів комерційних банків, тобто не збільшує грошову масу.
Нагадаємо, як стало відомо, ЄЦБ конфіденційно обмежив свої витрати в рамках програми скуповування державних облігацій (Securities Markets Programme, або SMP) межею в 20 млрд євро в тиждень. Про секретний ліміт ЄЦБ дізналися німецькі ЗМІ, які, проте, не вказали джерел інформації.
Повідомлялося, що тижневий ліміт на покупки діє з самого початку програми в 2010 р., але цей параметр було вирішено не розкривати. При цьому ліміт був іншим, але ЄЦБ у якийсь момент знизив його до 20 млрд євро через сумніви керівних кіл банку в доцільності програми.
За даними Reuters, тижневий обсяг покупок ЄЦБ за програмою SMP лише один раз перевищив 20 млрд євро - на початку серпня 2011 р., коли банк відновив інтервенції на борговому ринку після чотиримісячної перерви. З середини вересня 2011 р. ЄЦБ купував щотижня держпаперів не більше ніж на 10 млрд євро.
Раніше на балансі ЄЦБ знаходилося облігацій країн єврозони на 187 млрд євро, викуплених з ринку за програмою SMP. Після відновлення програми в серпні 2011 р. Центробанк придбав держбонди на 113 млрд євро.
Програма ЄЦБ щодо викупу європейських держоблігацій на вторинному ринку була розпочата в травні 2010 р. у відповідь на боргова криза в Греції, за якого інвестори почали масово розпродавати грецькі держпапери. В рамках першого етапу програми ЄЦБ набував папери Греції, Ірландії та Португалії.
У серпні ц.р. банк приступив до інтервенцій на ринках держоблігацій Італії і Іспанії - третьої і четвертої економік єврозони, які також почали страждати від недовіри інвесторів. ЄЦБ не розкриває, папери яких країн він набуває в рамках SMP і в яких пропорціях.
Підтримка ЄЦБ італійських та іспанських держпаперів поки не приносить видимих результатів. Дохідності 10-літніх бондів цих двох країн тримаються поблизу критичної позначки 7%. Тому ряд єврочиновників і аналітиків закликають ЄЦБ активніше купувати держпапери, щоб звузити кредитні спреди в єврозоні.
У той же час керівництво ЄЦБ не перестає підкреслювати, що ні програма SMP, ні більш широкі зусилля Центробанку не здатні подолати боргову кризу - тягар ключових рішень по бюджетній консолідації лежить на національних урядах.