Інвестори стали більше довіряти музичних хітам, ніж акціям
Спад в економіці розвинутих країн стимулює інвесторів шукати нові шляхи примноження прибутковості вкладень. Ринок акцій вже не має в їхніх очах колишньої привабливості. Увага інвесторів прикута до незвичайних облігацій. За даними Deutsche Bank, з початку року на цьому ринку вже випущено нових інструментів на 13,2 млрд дол.
Дозрівши для випуску четвертого траншу облігацій за історію свого існування, американська компанія Sesac вирішила піти нетрадиційним шляхом. Замість емісії звичних всім корпоративних облігацій Sesac, що володіє ексклюзивними правами на публічне відтворення пісень Боба Ділана, Ніла Даймонда, Кассандри Вілсон та групи Rush, вибрала позику на 300 млн дол., забезпечену авторськими відрахуваннями за використання музичного контенту з власної колекції.
Такі фінансові інструменти дають інвесторам чудову можливість диверсифікації власних вкладень, адже хіти старих музикантів навряд чи втратять популярність внаслідок зниження зростання ВВП або загрози виходу будь-якої країни із зони євро. До того ж, будучи досить ризикованим активом (S&P оцінила ці папери на рівні BBB-, що лише на щабель вище за межу інвестиційного рейтингу), такі облігації приносять інвесторам непогані дивіденди. За прогнозом, п'ятирічні папери, що готуються до випуску під керівництвом Goldman Sachs, матимуть прибутковість в районі 5,25%. Для порівняння, показник для Treasuries зараз - 0,7%.
Утім, зважаючи на свою складність такі інструменти в США доступні лише кваліфікованим інвесторам, під управлінням яких знаходяться кошти понад 100 млн дол.
Ще одним яскравим прикладом екзотичних паперів є облігації мережі Domino's Pizza на 1,5 млрд дол., випущені в березні цього року під майбутні фінансові надходження від франчайзингу. Бонди отримали рейтинг BBB-і мали прибутковість 5,25%.
Подібні папери на 550 млн дол. в листопаді 2011 р. випустила і Miramax Film, де забезпеченням платежів виступали збори від низки фільмів, а також SBA Communications, яка минулого тижня направила на виплату боргу прибуток від здачі в оренду веж стільникового зв'язку. За даними Deutsche Bank, з початку цього року в світі випустили екзотичні облігації на суму 13 млрд дол. Для порівняння, за весь минулий рік сукупний обсяг емісії таких паперів склав 13,8 млрд дол. Втім, незважаючи на незвичайність забезпечення, від CDO, які стали однією з причин фінансової кризи 2008 р., ці облігації відрізняє прозоріша і зрозуміліша інвесторам структура.
Випуск екзотичних облігацій є давно перевіреним бізнесом. Такі інструменти почали з'являтися ще в 90-і роки минулого століття. Найвідомішим прикладом "музичних" бондів стали облігації, випущені в 1997 р. Девідом Боуї. Під роялті від випущених до 1990 р. альбомів він успішно залучив на ринку 55 млн дол.
"По суті, тут мова йде про сек'юритизацію фінансових потоків. До кризи багато компаній займалися цим бізнесом в рамках сектора нерухомості, проте потім вони пішли з цього ринку зі зрозумілих причин. За великим рахунком в основу цих ін струментів може лягти будь-який актив, чиї фінансові потоки прозорі і легко прогнозовані. Наприклад, так часто роблять фармацевтичні компанії, пропонуючи інвесторам частину майбутнього прибутку від реалізації ліків", - зауважив директор ED Capital Management Ілля Краветц.
Як повідомлялося, останнім часом зростає інвестиційна привабливість країн групи Next 11 - 11 найнаселеніших країн, що розвиваються після BRIC, що дало привід провідним економістам говорити про перспективу виділення в окрему групу MIST 4 з них (Мексика, Індонезія, Південна Корея і Туреччина) як гідного конкурента BRIC.
Крім того, на тлі глобальної економічної рецесії експерти прогнозують зростання цін на золото.
