ЄС може позбавити країни-боржники права управляти власним бюджетом
Європейський валютний союз перебуває під загрозою розпаду через фінансову безвідповідальності країн-учасниць, і щоб відновити довіру до євро, необхідно провести серйозні реформи в сфері бюджетно-боргової управління блоку. Про це йдеться в опублікованому сьогодні робочому документі Європейського центрального банку (ЄЦБ), підготовленому його економічної командою.
У числі авторів доповіді - член правління ЄЦБ, німець Юрген Штарк, який раніше цього місяця прийняв рішення покинути ЄЦБ "з причин особистого характеру". За даними ЗМІ, справжньою причиною його відходу стали непримиренні розбіжності з колегами з приводу антикризових заходів ЄЦБ, а точніше - програми викупу європейських держоблігацій.
В опублікованому дослідженні економісти ЄЦБ висувають кілька безкомпромісних пропозицій з порятунку єврозони. Так, передбачається, що всі національні проекти бюджетів, які закладають дефіцит вище 3% ВВП ("маастрихтський" критерій), повинні спершу отримати схвалення всіх учасників єврозони. Якщо держава зводить бюджет з дефіцитом, що перевищує допустимий, компенсуючі коригування автоматично включаються в наступний бюджет. Крім того, порушники 3-процентного бюджетного критерії повинні будуть виплатити штраф у розмірі 0,2% від ВВП країни (автори доповіді не пояснюють, чому запропонований саме такий розмір штрафу).
Пропозиції Штарка і співавторів також передбачають, що держава єврозони, яка отримує фінансову допомогу з Європейського стабілізаційного механізму (ESM), має передати свої повноваження у сфері бюджетного планування та виконання зовнішньому керуючому, який представляє інтереси всієї єврозони, якщо ця держава не справляється самостійно з корекцією бюджету.
Нагадаємо, що раніше МВФ попередив, що Європа і США можуть зануритися в нову рецесію в 2012 р., якщо залишать без рішення нагальні економічні проблеми.
На думку експертів МВФ, Європа повинна "діяти спільно" у своїй боротьбі з погіршенням суверенної боргової кризи. У фонді вважають, що боргові проблеми країн єврозони, а також повільне відновлення економіки США є основними загрозами для світової фінансової стабільності. Однак експерти МВФ назвали саме Європу як "основного джерела неспокою" для глобальної економіки.
Для подолання боргової кризи заплановано створення постійного Стабфонду ЄС (ESM), який може почати працювати вже на початку наступного року, а не в 2013 році, як планувалося раніше.
ESM створюється за образом Міжнародного валютного фонду (МВФ) як організація, що має схожі з ним функції. У цьому полягає основна відмінність ESM від спішно сформованого в минулому році Європейського фонду фінансової стабільності (EFSF), що є з юридичної точки зору всього лише цивільно-правової цільової компанією. У зв'язку з цим вельми доцільно швидко замінити тимчасовий "фонд порятунку" EFSF на постійний ESM.
Втім, єдності думок з приводу майбутньої конструкції ESM в зоні євро поки немає. Для того щоб забезпечувати фінансову підтримку проблемних країн зони євро, ESM повинен буде мати у своєму розпорядженні 500 млрд євро. Суму цю складуть внески і гарантії членів валютного союзу. Найбільший внесок припадає на Німеччину - 27,15%. Так що міністр фінансів ФРН Вольфганг Шойбле планує в бюджеті країни на 2013-2017 роки щорічні витрати на поповнення основного капіталу ESM в розмірі 4,3 млрд євро.
Нагадаємо, 30 серпня міжнародне рейтингове агентство Standard & Poor's Ratings Services (S&P) заявило, що економіка єврозони уникне повторної рецесії, хоча гальмування економічного зростання в регіоні підвищує ймовірність негативного сценарію.
Разом з тим в S&P відзначали, що темпи економічного зростання в єврозоні будуть залежати від рівня внутрішнього споживчого попиту, на який, серед іншого, впливає високий рівень безробіття.
Рейтингове агентство скоротило свій прогноз щодо економічного зростання зони євро до 1,7% у 2011р. і до 1,5% - у 2012р. проти 1,9% і 1,8% зростання, прогнозувався в липні ц.р.
Нагадаємо, в II кварталі 2011р. зростання ВВП єврозони склав усього лише 0,2% щодо попереднього кварталу, тоді як в I кварталі ц.р. зростання показника склало 0,8%.
Крім того, МВФ опублікував нові прогнози щодо зростання світової економіки, а також економік окремих країн в 2011 р. і 2012 р. Нова редакція доповіді МВФ містить оцінку глобального економічного зростання в 4,0% на 2011 р., так само як і на наступний рік . Три місяці тому МВФ прогнозував зростання світового ВВП на 4,3% в 2011 р. і на 4,5% - в 2012 р. Для США МВФ знизив прогноз зростання економіки до 1,5% в 2011 р. і 1,8% в 2012 р. У червневій доповіді йшлося про 2,5% і 2,7% відповідно. Для єврозони Фонд знизив свій прогноз зростання на 2011 р. майже на половину процентного пункту до 1,6% і відзначив, що зростання в наступному році, ймовірно, складе всього 1,1%.
Раніше Європейський банк реконструкції та розвитку переглянув у бік підвищення свої прогнози економічного зростання на 2011 р. в європейських країнах з ринками, що розвиваються. Але згідно з оприлюдненими останніми розрахунками фахівців ЄБРР, посилення ризиків у зоні євро може загрожувати перспективам економічного розвитку даного регіону.
На тлі триваючого процесу виходу країн зі світової економічної кризи економісти ЄБРР прогнозують, що в 2011 р. всі 29 держав регіону операцій банку чекає позитивне зростання на рівні 4,8%, що вище 4,6%, зафіксованих у травні. Прогноз зростання на 2012 р. залишається без змін на рівні 4,4%.
