S&P підтвердило рейтинги АРК на рівні "В-" і "uaBBB-"
Служба кредитних рейтингів Standard&Poor's підтвердила рейтинги Автономної Республіки Крим: довгостроковий кредитний рейтинг і рейтинг за національною шкалою на рівні "В-" і "uaBBB-", повідомляє прес-служба агентства.
S&P також визначило довгостроковий рейтинг за зобов'язаннями в національній валюті "В-" і рейтинг за національною шкалою "uaBBB-" запланованому випуску республікою амортизуються пріоритетних незабезпечених облігацій обсягом 400 млн грн (близько 50 млн дол.) Одночасно Standard&Poor's присвоїло запланованому випуску облігацій рейтинг очікуваного рівня відшкодування боргу після дефолту "4", який відображає очікування задоволення вимог кредиторів у разі дефолту по цих облігаціях на рівні 30-50%.
"Рейтинги Автономної Республіки Крим відображають низьку передбачуваність і в цілому невелику фінансову гнучкість доходів і видатків бюджету, обумовлену контролем з боку центрального уряду, високу залежність від міжбюджетних перерахувань, низький рівень добробуту і великі потреби у видатках, - відзначив кредитний аналітик Standard&Poor's Борис Копєйкін . - Додатковий тиск на рівень рейтингів надає наявність умовних зобов'язань, пов'язаних з інфраструктурними компаніями і муніципальними утвореннями".
Негативний вплив цих чинників компенсується очікуваннями того, що витрати Криму на обслуговування і погашення боргу в найближчі кілька років залишаться дуже невисокими.
Іншими чинниками, що впливають позитивно на рівень рейтингів, є більш високі, ніж очікувалося, фінансові показники в несприятливих економічних умовах, а також сприятливе розташування на узбережжі Чорного моря, яке, як очікується, буде сприяти економічному розвитку Криму в довгостроковій перспективі.
Відповідно до критеріїв S&P випуск облігацій, якому присвоєно рейтинг очікуваного рівня відшкодування боргу після дефолту "4", має рейтинг боргових зобов'язань, прирівняний до кредитного рейтингу емітента. Тому рейтинг випуску облігацій, запланованого Автономною Республікою Крим, прирівняний до кредитного рейтингу емітента на рівні "В-".
Надходження від випуску облігацій будуть використовуватися для фінансування витрат на розвиток транспортної та житлової інфраструктури.
Випуск складається з трьох траншей об'ємом 133, 133 і 134 млн грн терміном погашення в грудні 2013 р., грудні 2014 р. і грудні 2015 р. відповідно. Він буде мати купон до щоквартальних фіксованими виплатами за ставкою до 16% річних. Розміщення облігацій заплановано на серпень-грудень 2010 р.
Рейтинг очікуваного рівня відшкодування боргу після дефолту, присвоєний запланованим облігаціями Криму, заснований на сценарії, при якому, на думку S&P, гіпотетичний дефолт може бути обумовлений нездатністю рефінансувати боргові зобов'язання внаслідок потрясінь на внутрішніх фінансових ринках, до яких РМОВ не зможуть отримати доступ.
"Прогноз "Стабільний" відображає наші очікування відновлення економічного зростання Криму, подальшого проведення дуже зваженої фінансової політики і лише невеликого зростання боргу в середньостроковій перспективі", - пояснив Б.Копєйкін.
Підвищення темпів і стійкості економічного зростання, що зумовить більше зростання доходів бюджету, а також поліпшення фінансових показників і ліквідності можуть призвести до позитивних рейтингових дій.
Однак уповільнення економічного зростання і зниження надходження податків, здатні призвести до погіршення фінансових показників і зниження рівня операційного балансу бюджету і показників ліквідності (в порівнянні з очікуваними S&P рівнями), можуть стати причинами перегляду прогнозу на "Негативний" або пониження рейтингів. В умовах стійко-низького рівня резервів грошових коштів швидке накопичення боргу в 2011-2012 рр.., що приводить до боргового навантаження вище 5-6% (в даний час S&P цього не чекає), може стати ще одним чинником, здатним створити загрозу зниження рейтингів.
Нагадаємо, в березні ц.р. Standard&Poor's підвищила рейтинги Автономної Республіки Крим до рівня "В-/uaBBB-", прогноз - "стабільний".
Раніше, 2 листопада 2009 S&P погіршила прогноз рейтингів АРК. Тоді в заяві рейтингової компанії говорилося, що Автономна Республіка Крим не має або має вкрай незначні зобов'язання з погашення та обслуговування боргу в 2009-2010 рр.., тому прогноз по рейтингах визначено як «стабільний». Якщо і далі буде проводитися обережна фінансова політика і консервативний підхід до запозичень, то рейтинги і рейтингові прогнози, швидше за все, будуть змінюватися відповідно з рейтинговими діями по суверенному уряду.
