ua en ru

Зростання виробництва: лютнева аномалія і реальна тенденція

Зростання виробництва: лютнева аномалія і реальна тенденція У лютому обсяги промислового виробництва зросли на 7,6%
Алексей Блинов
Алексей Блинов
главный экономист Альфа-Банка Украина
Після 4 років падіння українська промисловість показала зростання. Причому не просто зростання, а сильне зростання: у лютому обсяг промислового виробництва збільшився на 7,6% по відношенню до відповідного місяця 2015 року. Помітне зростання спостерігалося практично у всіх галузях. Що це - статистичний міраж або відновлення економічного зростання?

Після 4 років падіння українська промисловість показала зростання. Причому не просто зростання, а сильне зростання: у лютому обсяг промислового виробництва збільшився на 7,6% по відношенню до відповідного місяця 2015 року. Помітне зростання спостерігалося практично у всіх галузях. Що це - статистичний міраж або відновлення економічного зростання?

При аналізі даних про виробництві за лютий перш за все потрібно мати на увазі, що поточний рік є високосним: у минулому місяці було 29 днів проти 28 днів в лютому 2015 року. Відповідно, близько третини зростання виробництва викликано саме цим фактором. Проте решта 5% зростання все одно є досить потужним показником на тлі падіння вітчизняної промисловості на 13,4% за підсумками 2015 року.

Як видно з графіка нижче, за рік збільшилося виробництво практично всіх видів продукції. Винятком є ті товари, де тренд зниження попиту помітно посилений обмеженнями у зовнішній торгівлі або іншими специфічними факторами.

Виробництво основних промислових товарів в лютому, % зміни рік-до-року

dia-1


Джерело: Державна служба статистики, Альфа-Банк Україна

На тлі загальної картини зростання є очевидні екстремуми. Як видно, особливо сильним є відновлення виробництва вугілля, коксу та вантажних вагонів. В даному випадку ми маємо справу з горезвісним ефектом низької бази порівняння: під час запеклих військових дій на початку 2015 року багато шахти, коксохімічні заводи і, відповідно, металургійні заводи були змушені працювати в обмеженому режимі або зовсім зупинитися.

Виробництво вантажних вагонів, які колись були головною експортною продукцією українського машинобудування зростає швидше символічно, ніж по-справжньому. Виробництво 100 вагонів у лютому 2016 року проти 75 штук в лютому 2015 року дає значні 33% зростання рік-до-року. Цей показник може вразити, якщо забути, що 4 роки тому Україна виробляла по 3000-5000 вагонів щомісяця.

Особливо курйозним може здатися дворазове збільшення виробництва горілки. Втім, в даному випадку якраз має місце тверезий розрахунок. Справа в тому, що з 1 березня акциз на міцний алкоголь був підвищений відразу на 50%. У зв'язку з цим виробники намагалися випустити як можна більше продукції, що підпадає під старі норми оподаткування. Відповідно, в даному випадку ми маємо справу з разовим «зростанням в кредит»: у березні-квітні відбудеться дзеркальне падіння виробництва.

Незважаючи на велику кількість тимчасових статистичних факторів, відновлення зростання в українській промисловості є реальним процесом. Наприклад, оперативні дані випуску металургійної продукції в березні вказують на поступове збільшення щоденних обсягів виробництва. Цілком ймовірно, що і в цьому місяці офіційною статистикою буде зафіксовано зростання випуску в металургії більш ніж на 10% рік-до-року. А українська промисловість у цілому може показати в березні зростання другий місяць поспіль, але набагато скромніший (близько 2% рік-до-року).

Відновлення зростання відбувається не лише в промисловості. У лютому зафіксовано також і збільшення обсягів будівництва транспортних вантажоперевезень. Завдяки уповільнення інфляції падіння роздрібних продажів вже становить 21% (результат 2015 року), а 1,5%. У даний момент динаміка цієї величезної галузі також переходить в область позитивних значень.

Виробництво в основних галузях, % реальної зміни

dia-2

Джерело: Державна служба статистики, Альфа-Банк Україна

У цілому, українська економіка має досить значні шанси продемонструвати скромне зростання в межах 1% за підсумками І кварталу 2016 року. Це стане черговою віхою виходу економіки з кризи. Попередніми віхами були проходження найглибшої точки падіння (ІІ квартал 2015 року) і формальний вихід з рецесії (ІV квартал 2015 року).