Fitch Ratings підтвердило рейтинги України на рівні "BB-" з прогнозом "Позитивний"
Fitch Ratings підтвердило довгострокові рейтинги дефолту емітента ("РДЕ") України в іноземній і національній валюті на рівні "BB-" (BB мінус), прогноз "Позитивний". Також агентство підтвердило граничний для країни рейтинг України на рівні "BB-" (BB мінус) і короткостроковий РДЕ "B", наголошується в повідомленні агентства. "Фундаментальні чинники кредитоспроможності України поліпшуються зважаючи на істотне економічне зростання, яке підтримується за рахунок інвестицій, що ростуть, зокрема, прямих іноземних інвестицій. Очікуваний вступ країни до СОТ у 2008 р. є позитивним чинником, при цьому державний борг залишається на низькому рівні. У той же час через інфляцію, що росте, а також ризиків у банківському секторі і сфері зовнішніх фінансів в даний час підвищення рейтингів було б передчасним", - зазначив директор в аналітичній групі Fitch із суверенних рейтингів у країнах Європи з економікою, що розвивається, Ендрю Кохун. Реальні темпи зростання ВВП в середньому складали понад 7% на рік з 2000 р. Економічне зростання і інвестиції підтримуються за рахунок істотних прямих іноземних інвестицій, які в 2007 р. склали близько 5% ВВП. Позитивним чинником для прогнозів відносно подальшого зростання є вступ країни до СОТ, яке, як очікується, відбудеться до серпня 2008 р. Проте стабільність економіки України піддається короткостроковим ризикам зважаючи на інфляцію, що росте, і станом на лютий 2008 р. досягла 22% в річному виразі і була обумовлена істотним збільшенням грошової маси за відсутності стерилізації припливу капіталу в умовах фіксованого обмінного курсу (а також за 34-процентного зростання цін на продукти харчування). Уряд заявляє, що для обмеження інфляційного тиску в 2008 р. утримуватиме дефіцит бюджету на рівні 1,5% ВВП, а не 2,1% ВВП, як було закладено до бюджету спочатку. Проте це все одно є істотним ослабленням бюджетної політики щодо рівня в 0,5% ВВП у 2007 р. Гнучкіший обмінний курс міг би дещо нівелювати інфляційний тиск, обумовлений припливом капіталу, проте влада країни поки націлена на збереження прив'язки курсу гривни до долара на рівні 5,05. Газоємка економіка України поки витримує збільшення оплати за газ, що імпортується, при тому що в березні було узгоджено подальше підвищення ціни на 2008 р. з 130 дол. за тис. куб. м до 180 дол. за тис. куб. м. Ціни на газ продовжать рости до рівня ЄС, який зараз складає близько 370 дол. за тис. куб. м, хоча поки неясно, в які терміни це відбудеться. Державні резерви збільшилися на 45% протягом 2007 р. до 32,5 млрд дол. на тлі припливу капіталу, що забезпечив підвищення показника зовнішньої ліквідності країни до рівня вище 100% в 2008 р. У той же час зовнішня ліквідність України залишається слабкішою за середнє значення для країн з рейтингами категорії "BB". У результаті значних запозичень з боку приватного сектору загальний обсяг зовнішнього боргу до кінця 2007 р. збільшився до 54% ВВП, що істотно перевищує середнє значення для країн з рейтингами категорії "BB" в 32%. Fitch чекає збільшення негативного сальдо рахунку поточних операцій до 5,5% ВВП у 2008 р. через значне зростання імпорту. Обсяги банківського кредитування в 2007 р. збільшилися приблизно на 74%, і такі темпи зростання викликають занепокоєння щодо ослаблення стандартів кредитування, хоча показник проблемних кредитів на даний момент залишається стабільним, складаючи близько 2%. Обсяги кредитування приватного сектору в Україні на рівні 58% ВВП вже є високими порівняно із зіставними країнами регіону і іншими країнами із зіставними рейтингами. Ризики, що ростуть, в банківській системі частково компенсуються за рахунок збільшення частки іноземної участі. Помірніший рівень зовнішніх запозичень і зростання кредитування повинен дозволити згладити чинники уразливості, проте дуже раптове уповільнення припливу капіталу може призвести до тиску на фондування для банків. Державні фінанси продовжують бути позитивним рейтинговим чинником, не дивлячись на ослаблення бюджетної політики, що прогнозується на 2008 р. Державний борг дорівнював лише 10% ВВП на кінець 2007 р. Держава заклала до бюджету гарантії на суму 2,4 млрд. дол. по заборгованості "Нафтогазу України". Навіть з урахуванням гарантій державний борг складав лише 14% ВВП на кінець 2007 р., знизившись в порівнянні з 16% на кінець 2006 р. Держава прийняла на себе відповідальність за втрачені заощадження, що знаходилися в колишньому Ощадному банку СРСР, у розмірі 24% ВВП за 2007 р. У той же час терміни здійснення виплат визначаються на розсуд влади. У результаті зростання резервів чисті іноземні активи держави збільшилися до 10% ВВП до кінця 2007 р.
